Kapitalizmas palaidos ne proletariatą, o centrinius bankus

2024 Autorius: Seth Attwood | [email protected]. Paskutinį kartą keistas: 2023-12-16 16:11

Kaip pasaulio centriniai bankai virsta milžiniškais finansiniais fondais.

Po finansinės krizės 2007–2009 m. pasaulis įžengė į naują savo vystymosi etapą. Tai ypač akivaizdu, kai pradedate gilintis į centrinių bankų gyvenimą. Šios institucijos, kaip rodo jų pavadinimas, yra bankų pasaulio centrai. Tačiau prieš mūsų akis jie tampa viso visuomenės ekonominio gyvenimo centrais. O rytoj jie gali tapti viso žmonijos gyvenimo centrais.

Kapitalizmo aušroje centriniai bankai iškilo kaip emisijos centrai. Jie gavo teisę leisti nacionalinius pinigus, t.y. aprūpinti ekonomiką „krauju“. Tada jie pamažu pradėjo semtis kitas gyvybines funkcijas. Jie pradėjo kontroliuoti visus privačius (komercinius) bankus, gavę bankininkystės reguliuotojų statusą. Apetitas atsiranda valgant, kai kuriose šalyse centriniai bankai pradėjo kontroliuoti visą ekonomikos finansų sektorių, tapdami finansiniais megareguliatoriais. Pavyzdžiui, Rusijoje prieš keletą metų Centrinis bankas gavo finansų reguliuotojo įgaliojimus, perdavęs savo kontrolei akcijų rinką, draudimo verslą, auditorius ir kt. Ir tai dar ne viskas. Centriniai bankai vadinami paskutinės išeities skolintojais. Jie ne tik prižiūri bankus, bet ir gelbėja išduodamų paskolų pagalba. Mums nuolat pasakojama apie konkurenciją ir rinką, bet pasirodo, kad bankų pasaulyje viskas yra kitaip: jei nekonkurencingas, bet labai „reikalingas“bankas pradeda „skęsti“, centrinis bankas meta jam „gelbėjimosi ratą“. paskolos forma.

Šiuolaikiniai centriniai bankai tapo ne tik „reikalingų“komercinių bankų gelbėtojais. Jie gelbsti ištisas valstybes. Kaip? Skolindamas pinigus „nekonkurencingoms“valstybėms. Tiksliau: valstybės biudžeto deficito dengimas perkant vyriausybių skolos vertybinius popierius (iždus). Jau mūsų amžiuje JAV federalinio biudžeto deficitas kai kuriais metais siekė trilijoną dolerių ir gerą pusę šios „skylės“užvertė JAV Federalinių rezervų sistema (Central Bank of America), pirkdama iždo vertybinius popierius. Ši centrinių bankų gelbėjimo funkcija atsakinga ir už gerovę kitose vadinamosiose „ekonomiškai išsivysčiusiose“Vakarų šalyse. JAV Federalinis rezervų bankas, Anglijos bankas, Europos centrinis bankas, Japonijos bankas ir Šveicarijos nacionalinis bankas yra kapitalistinės Vakarų gerovės „rėmėjai“. Vardinu svarbiausius centrinius bankus. Tačiau periferinio kapitalizmo centriniai bankai taip pat „remia“Vakarų civilizacijos gerovę, pirkdami JAV, Didžiosios Britanijos, Vokietijos, Prancūzijos, Japonijos ir tt iždo skolos vertybinius popierius. Šie „periferiniai“centriniai bankai sudaro antrąją pakopą. Pasaulio centrinių bankų sistema (MSC).

MSC koordinuoja ir valdo Tarptautinių atsiskaitymų bankas (TBS), įsteigtas dar 1930 m.; jos būstinė yra Ciuriche. TAB dar vadinamas „centrinių bankų klubu“. Manau, kad šio „klubo“įtaka ir „svoris“yra ne mažesnis nei gerai žinomo Bilderbergo klubo. Tačiau šie du klubai vienas kito nedubliuoja, nekonkuruoja, vienas kitą papildo, kiekvienas turi savo „nišą“. Juos remia tie patys „paskutinės išeities gavėjai“.

Grįžkime į mūsų laikus (praėjus dešimtmečiui nuo pasaulinės finansų krizės pradžios). Pagrindinė naujovė pirmaujančių centrinių bankų veikloje – staigus turto padidėjimas, daugiausia dėl skolos vertybinių popierių pirkimo rinkoje. Ši veikla buvo įforminta vadinamosiomis „kiekybinio palengvinimo“programomis. Priminsiu, kad kai buvo sukurti centriniai bankai, jų apologetai iškėlė tokį argumentą už emisijos funkcijos perkėlimą iš iždo į centrinius bankus: Centrinis bankas, skirtingai nei valstybės iždas, turi „nepriklausomą“statusą. finansų ministerijos), nepiktnaudžiaus „spaustuve“; ir Iždas, praradęs „spaustuvę“,gyvens pagal išgales, vengdami valstybės biudžeto deficito. Dabartinį dešimtmetį šis centrinių bankų naudai argumentas (kuris dar neseniai buvo atkartojamas vadovėliuose) buvo visiškai pamirštas. „Nepriklausomi“centriniai bankai visu pajėgumu įjungė „spausdinimo mašinas“.

Manoma, kad pirmasis „spausdinimo mašiną“įjungia Federalinis rezervas. Tai įvyko 2008 m. Priminsiu, kad prieš finansų krizę, dar 2007 m., Federalinio rezervo banko turtas buvo 0,7–0,8 trln. Jungtinėse Valstijose buvo trys „kiekybinio skatinimo“(QE) programos, trečioji buvo baigta 2014 m. spalį. Iki to laiko Federalinis rezervų bankas padidino savo turtą iki 4,5 trln. dolerių, t.y. padidinti juos 5-6 kartus, palyginti su prieškriziniu lygiu. Keletą metų Federalinis rezervų bankas dirbo kaip dulkių siurblys, siurbdamas dviejų rūšių skolos vertybinius popierius – iždo ir hipotekos. Be to, pastarieji dažnai buvo „šiukšlės“. Tokiu būdu JAV centrinis bankas bandė „sanitarizuoti“Amerikos ekonomiką ir sudaryti sąlygas jos atgimimui.

Europos centrinis bankas (ECB) perėmė „kiekybinio skatinimo“lazdelę užsienyje. Nuo 2015 metų kovo iki šių metų gegužės ECB nupirko obligacijų už 1,5 trln. eurų. Ypač be reklamos Didžiosios Britanijos, Japonijos ir Šveicarijos centriniai bankai taip pat aktyviai užsiėmė „kiekybiniu skatinimu“. Ypatingas dėmesys turėtų būti skiriamas Japonijos bankui, kuris be pernelyg didelio ažiotažo pradėjo didinti savo turtą nuo 1990-ųjų pradžios, tokiu būdu bandydamas atgaivinti šalies ekonomiką. Japonija yra savotiškas finansinio kapitalo bandymų poligonas.

Šios vasaros pradžioje „Bank of America“analitikai paskelbė daugybę skaičių, rodančių „didžiojo penketuko“centrinių bankų (JAV Federalinio rezervo, ECB, Anglijos banko, Japonijos banko) veiklos mastą. ir Šveicarijos nacionalinis bankas). Už 2011-2016 m jiems pavyko padidinti savo turtą 7 trilijonais dolerių. Per pirmuosius keturis šių metų mėnesius prieaugis siekė dar 1 trln. dolerių. 2017 metų pirmojo ketvirčio pabaigoje bendras „didžiojo penketuko“turtas buvo lygus 14,7 trilijono dolerių. dolerių. Tačiau net finansų krizės išvakarėse 2006–2007 m. šis skaičius bus šiek tiek didesnis nei 3,5 trln. dolerių.. Per dešimtmetį turtas išaugo kiek daugiau nei keturis kartus! Ir tai vyksta pasaulinės ekonomikos sąstingio, kuris dar neįveiktas, fone. Atskirų centrinių bankų turtas BVP atžvilgiu 2007 m. buvo toks (procentais): JAV Federalinis rezervas - 5, 8; ECB - 9, 9; Japonijos bankas - 16, 3; Anglijos bankas – 4, 4. O šiandien Fed ir ECB turtas yra ketvirtadalio BVP lygyje, Anglijos banko – beveik 23 % BVP, o Japonijos banko – beveik 60 % BVP..

Minėti „penki“centriniai bankai tikrai išsiskiria visų pasaulio centrinių bankų fone. Agentūros Bloomberg duomenimis, bendras dešimties pirmaujančių pasaulio centrinių bankų turtas 2016 metais siekė 21,4 trln. dolerių.. Štai kaip jie buvo reitinguojami pagal turtą (trilijonus dolerių): Kinijos liaudies bankas – 5,0; JAV Federalinis rezervas – 4, 5; Japonijos bankas - 4, 4; ECB – 3, 9. Po jų seka „antrasis ešelonas“, kurį sudaro šeši centriniai bankai: Šveicarija, Didžioji Britanija, Brazilija, Saudo Arabija, Indija ir Rusijos Federacija. Kartu jų turtas lygus 3,6 trln. dolerių.. Likę 107 pasaulio centriniai bankai savo balansuose turi turto, dar 3,1 trln. Lėlė.

Naujausiais duomenimis, 2017 metų gegužės pabaigoje „didžiojo penketuko“turto prieaugis jau siekė 1,5 trln. dolerių per metus, ekspertų skaičiavimais, augimas 2017 metais gali siekti 3,6 trln. To anksčiau nebuvo. Rekordiniai buvo 2011-ieji, kai augimas siekė 2 trln. Lėlė.

Trečius metus iš eilės JAV Federalinio rezervo banko turtas neauga, nes buvo sustabdyta KS programa. Ir toliau veikia ECB Konstitucinio Teismo ir Japonijos banko programos. Naujausiais agentūros „Bloomberg“duomenimis, ECB ir Japonijos bankas staigiame posūkyje sugebėjo aplenkti FED pagal absoliutų turtą. Gegužės pradžioje FED turtas buvo lygus 4,47 trln. dolerių lygiai tiek pat buvo Japonijos banko rodiklis, o ECB – 4,60 trln. Lėlė. Per pastarąjį mėnesį Japonijos bankas vis dar didino savo turtą, todėl galima daryti prielaidą, kad pagal turtą vasaros pradžioje pasiskirstymas bus toks: pirmoje vietoje – Kinijos liaudies bankas; antrasis – ECB; trečiasis – Japonijos bankas; ketvirtas – JAV federalinis rezervas.

Artimiausiu metu skirtumas tarp ECB ir FRS balansų kiekybinių rodiklių dar labiau padidės: iki 2017 metų pabaigos ECB, vykdydamas vykdomą LTRO (Long Term Refinancing Operation) programą, 2017 m. atpirkti turto dar už 455 milijardus eurų (512 milijardų dolerių). Japonijos bankas taip pat toliau vykdo savo kiekybinio skatinimo programą, supirkdamas vertybinių popierių už 80 trilijonų USD. jenų per metus (apie 720 mlrd. USD).

Daugelį ekonomistų, verslininkų ir politikų glumina ir net gąsdina šokiruojantys centrinių bankų turto augimo tempai ir jų astronominiai mastai. Dėl įvairių priežasčių. Vienas iš jų – smarkiai išaugęs pinigų kiekis, ateinantis į ekonomiką iš centrinių bankų. Bet kokios prekės perprodukcija lemia jos kainos kritimą. Taip pat ir su pinigais: dėl perprodukcijos pinigai pigūs ir net nemokami. Pinigų pasaulyje tai pasireiškia paskolos palūkanų normos sumažėjimu. Tiksliau tariant, sumažėjusios paskolų, banko indėlių ir vertybinių popierių palūkanų normos.

Palūkanų normos ne tik linkusios į nulį, bet ir į „minusą“. Ir pagrindinis vaidmuo čia tenka centriniams bankams. Jie patys pradeda rodyti pavyzdį, kaip galima eiti į „minusą“. ECB jau antrus metus laiko minus 0,4% indėlių palūkanų normą. Nuo šių metų Japonijos bankas nustatė neigiamą indėlių palūkanų normą (minus 0,1 proc.). Praėjusiais metais Federalinis rezervų bankas svarstė galimybę įvesti neigiamą palūkanų normą blogėjant ekonominei situacijai šalyje. Kol kas nieko neįvyko. Tačiau šis planas „B“visada yra po ranka Federaliniam rezervui.

O centrinių bankų turtas ne tik „šiukšlintas“(pavyzdžiui, jame yra nekokybiškų hipotekos vertybinių popierių), bet ir nuostolingas. Nes centriniai bankai perka valstybės skolą su neigiamu pajamingumu. Šiandien tai ypač pasakytina apie ES valstybių narių skolos vertybinius popierius, kuriuos perka ECB. Kas yra centrinis bankas, kurio finansinis rezultatas bus su minuso ženklu (ty nuostolis), vis dar mažai kas supranta. Tačiau Centrinio banko nuostoliai – ne hipotezė, o „medicininis faktas“, kurį jau fiksavo Japonijos bankas (tiesa, ne kasmet, o tik kas mėnesį ir kas ketvirtį).

Centriniai bankininkai visus bando įtikinti, kad „kiekybinis skatinimas“yra laikina priemonė, kad laikui bėgant jie ims parduoti savo turte sukauptus vertybinius popierius. O kaip centriniai bankai gali ateityje atsikratyti „šiukšlių“(„toksiškų“) popierių, niekas iš tikrųjų nežino. Iš tiesų Centrinio banko balanse jie apskaitomi nominalia verte ir turės būti parduodami už mažesnę nei nominalią rinkos kainą, o tai atneš nuostolių. Pavyzdžiui, Fed balanse iš viso turto 4,5 trln. dolerių už hipotekos vertybinius popierius sudaro 1,8 trln. Lėlė.

Tuo tarpu pastebime, kad centriniai bankai vis labiau išpučia savo turtą. Ir čia matome centrinių bankų ekonominės ekspansijos perėjimą į naują kokybę. Kai centriniai bankai teikė paskolas komerciniams bankams, tai buvo pagrindinis jų užsiėmimas. Šiuo metu jie užsiima valstybės skolos vertybinių popierių pirkimu. O rytoj jų pagrindinė veikla gali būti įmonių vertybinių popierių – ir obligacijų, ir akcijų – pirkimas. Dar vakar buvo neįmanoma net įsivaizduoti tokio dalyko. Tai buvo maištas, erezija – liberalaus ekonomikos mokslo kanonų požiūriu. Ir šiandien ši erezija ne tik išsakoma, bet ir įgyvendinama praktiškai.

Per pastaruosius metus ECB kartu su vyriausybės skolos vertybiniais popieriais supirko įmonių obligacijas, gegužę ECB tokių vertybinių popierių portfelis viršijo 100 mlrd. Įmonių sektoriaus pirkimo programa (CSPP) yra neatskiriama ECB „kiekybinio skatinimo“programos dalis. CSPP prasidėjo 2016 m. birželio 8 d. ir tęsis. ECB portfelyje yra tokių Europos įmonių vertybiniai popieriai kaip Deutsche Bahn, Telefonica, BMW, Daimler, ENI, Orange, Air Liquide, Engie, Iberdrola, Total, Enel ir kt. Pastebėtina, kad tarp ECB įsigytų įmonių obligacijų yra yra vertybiniai popieriai su neigiama grąža. Tai atvira tiesioginė Centrinio banko parama Europos ekonomikos milžinams.

Ir jei ECB vis dar yra naujokas įmonių vertybinių popierių rinkoje, tai yra centrinis bankas, kurį galima pavadinti „veteranu“. Tai Japonijos bankas. Jis jau seniai perka ne tik įmonių obligacijas, bet ir Japonijos įmonių akcijas. Japonijos bankas yra įtrauktas į penkių didžiausių investuotojų (akcininkų) sąrašą iš daugiau nei aštuoniasdešimties didžiausių šalies įmonių. Artimiausiu metu jis turėtų tapti pagrindiniu mažiausiai 55 šiame sąraše esančių įmonių akcininku. Šveicarijos nacionalinis bankas taip pat perka įmonių akcijas be didelės reklamos. ECB vadovai jau ne kartą yra pareiškę savo planus plėsti investicijų portfelį Europos įmonių akcijų sąskaita.

Manau, kad tai „pirmieji ženklai“, mums signalizuojantys, kad centriniai bankai pereis prie naujos kokybės. Jie bus ne tik „emitentai“, „paskutinės išeities skolintojai“, „finansų reguliuotojai“ir „mega-reguliuotojai“. Jos taps finansų kontroliuojančiomis bendrovėmis, kurios perims visą ekonomiką (tiksliau – jų akcininkus ir nematomus „naudos gavėjus“). Čia jau ne „rinka“, tai nebe „kapitalizmas“(juo labiau, kad palūkanos ir pelnas užsakys ilgą gyvenimą). Centriniai bankai, patys to nežinodami, kasa kapitalizmo kapą. Klasikai buvo teisūs sakydami, kad kapitalizmas neišvengiamai mirs. Tačiau jie klydo, kai paskelbė, kad proletariatas taps kapitalizmo kapų duobku. Centriniai bankai bus kapai.